>>354496
>доходность 7-15% годовых, после анализа субъективно надежные
>>354767
> Баффета не видно на ММВБ-РТС
Доставлю я тебе пасту:
Что же может получить миноритарный акционер российской компании, если он будет всю жизнь накапливать акции, вариант спекулятивной перепродажи, исходя из парадигмы статьи, отпадает? Дивиденды!? Хорошо известной и повсеместной в России практикой является использование мажоритарными акционерами своего положения для перераспределения практически всех денежных потоков компании в свою пользу, притом, часто в ущерб самой компании. Почему так? А очень просто. Большинство ОАО на нашем фондовом рынке это приватизированное советское наследство, собственники (мажоры) сами не создавали этот бизнес, не несли никаких рисков, он просто их Джек Пот в этой жизни. Легко пришло, легко может и уйти – дело ЮКОСа, Чичваркина, Арбат престиж тому яркое доказательство! Что же, при этом, достается миноритариям? Либо микроскопические крохи, для того, чтобы констатировать сам факт выплаты дивидендов либо вовсе ничего.
Кто умеет читать финансовую отчетность, тот может убедиться в вышенаписанном на примере того же Газпрома, как не странно, эти ребята ничего особо не скрывают. А как вам дивиденд в 3,85р ? Он-то вас и будет "кормить и одевать". Справедливости ради, следует отметить, что во 2-м, 3-м эшелонах, можно найти акции, по которым выплачивают двузначные дивиденды, как правило, это компании из которых по каким-то причинам, так удобнее всего выводить средства, например, энергосбыты. Однако эта игра совсем не предполагает просто пассивного инвестирования, наоборот мелкому игроку приходиться предполагать, что выгодно мажору и, исходя из этого действовать, например, в случае перепродажи крупного пакета акций продавцу выгодно, чтобы были выплачены крупные дивиденды. По сути – это спекулятивные игры с дивидендами.
Ну, хорошо, если не дивиденды, то у нас, как его, emerging market ну в смысле растущий рынок – в долгосрочной перспективе компании будут развиваться (а ещё в долгосрочной перспективе мы все умрем) и, как следствие, их капитализация будет расти, ведь у нас emerging market, не так ли? Может и так, да только основу экономики России составляет торговля углеводородами, какие у этого дела перспективы? С 2008 года (а по мне, в вялотекущей стадии, сглаженной бурным ростом Китайской экономики и ранее) мировая экономика находиться в кризисе (т.е. имеется в виду, снижение темпов роста, а то и падение, ВВП развитых стран и рост безработицы).
Каковы причины кризиса? Учебники нас учат, что причиной кризиса является нестабильность инвестиций. Как правительства пытались бороться с кризисом? Путем снижения процентных ставок и увеличения денежной массы в надежде на то, что дешевый кредит будет стимулировать инвестиции, однако деньги не идут в реальный сектор. Почему? На мой взгляд, потому, что на сегодняшний день просто не существует, с учетом все увеличивающихся масштабов мировой экономики, достаточного количества привлекательных инвестиционных проектов. А если вкладывать деньги некуда, то совершенно неважно, сколько стоит кредит.
Иначе говоря, увы, но в реальности, экономика это не вещь в себе и лишь путем проведения соответствующей кредитно-денежной и фискальной политики кризис преодолеть невозможно, нужны еще и технологические предпосылки выхода из кризиса, т.е. новая волна инноваций, тогда дешевый кредит и низкие налоги, действительно будут способствовать ускорению экономического роста. А новая волна инноваций должна созреть. Видно ли сейчас что-то подобное на горизонте? Думаю видно. Это изменение транспортной парадигмы. Не вызывает сомнения, что двигатель внутреннего сгорания скоро сильно потеснят, что может дать электромобиль в купе с информационными технологиями поживем увидим, но в любом случае это ввод новых мощностей, обновление автопарка, создание новой инфраструктуры – все это расходы, а суть макроэкономики в том, что расходы эквивалентны доходам (если кто-то купил значит кто-то продал), а рост доходов способствует росту потребления, а … , короче все ОК.
А теперь вопрос – где здесь Россия с ее трубой? У нас на фондовом рынке вообще кроме советского наследства из более-менее крупного что-то есть? А где у нас, те самые, компании роста, ну вроде Apple четверть века назад? Ведь в теории компании типа Газпрома, так называемые, зрелые и должны платить приличные дивиденды, а не 3,85 на 200 рублевую акцию, а еще должно быть приличное количество, так называемых акций роста – молодых компаний, которые покупают в надежде на то, что когда-нибудь они станут монстрами. Вы и теперь думаете, что у нас растущий рынок? А что с этим рынком будет, если цена нефти начнет стабильно, в долгосрочной перспективе, падать?
А, с учетом, принципов формирования бюджета и существующей политической системы, не приведет ли падение цен на нефть к глубокому разочарованию в вертикали власти и социальному взрыву, и что тогда будет с вашими накопленными акциями?
А теперь еще один вопрос - зачем призывают инвесторов на ММВБ? Думаю ответ такой: финансовая система в целом и УК в частности заинтересована в привлечении дешевых и длинных денег, вот они и пытаются убедить обывателя, что отдать им деньги в управление, притом, желательно, навсегда это крайне мудрый и дальновидный шаг. А есть ли смысл покупать акции?
Думаю да, не обязательно на российском рынке, но покупать стоит.
